未来5-7年或将是中国不良资产黄金时代
我国东北地区、中部地区多数股份制银行不良率超过5%；国有银行不良资产净生成率反弹，不良率逼近1.5%；监管层三令五申银行业加快不良资产处置；个贷不良转让试点即将落地……种种迹象表明：不良资产规模越来越大，可能孕育着前所未有的蓝海。日前湖南催收巨头永雄资产管理公司副↑董事长张化桥在复旦大学金融系列线上讲座演讲时提到，未来5-7年內很可能是中国不良资产的黄金时段。
那时中国政府引进了美国AMC不良资产管理公司的概念。大家知道，美国在八十年代有过一个社区银行的大危机，大批储蓄贷款协会 savings andloans associations因为发放太多的按揭贷款给低收入人群而倒闭了。美国的那个处置机构叫TheResolution Trust Corporation。
我们的四大资产管理公司就是信达、华融、长城、东方。你可以说我们东施效颦，而我们的创新就是搞了四个，不是一个。回头看，这四个AMC根本不具备完成使命的能力：中国的意识形态、文化、法律都不配套。好在它们运气不错。在它们成立后的十年，中国的高通胀就把它们手上的不良资产都变成了香饽饽。他们赚了大钱，大家也夸他们有本事。但它们有庞大◥的机构，很难解散，于是为了机构◥的生存，它们大摇大摆地进入了租赁、银行、信托、证券等领Ψ域，很快又成了不良资产的生产者。
坏账问题≡非常严重
即使金融科技企业幸运地找到了消费者的痛点，这个痛点也是可以移动、消逝的。而且，当金融科技公司正在挥汗涔涔攻克这个痛＠ 点时，实力雄厚而且已经有＠ 大批基础客户的银行通过小小的改良或者收购就可以解决这个痛点，或者部分地解决。那咱们金融科技公司又白干了。
（2）二战№后的几十年，西方国№家政府和联合国的各种下属机构都对第三世界穷国发放过一种“软贷款”：利率低、限制少、期限长、甚至可延期。但是，结果基本上是打水漂。很多＠国家因此长期负债累累，爬不起来。原因：
即使在新冠肺炎来临前，欧美的央行货币政策利率已经接近于零。中国的分析师们都以为欧美企业的融资成本低。大错特错！即使大多数上市公司的债务成本也在10%左右。他们还算幸运的卐一族。在香港，基准利率很低，因为实行联系■汇率，所¤以香港利率与美国一致，但是中小企业的融资成本和中国大型房地产公司ζ在香港的发债成本都在10%上下，远远高于ζ大陆的利率。
大家千万不∑ 要说，“节俭和量入为出是中国人民的传统美德”。其实它只是▂人类社会的常识而已。西方国▂家也讲究 living within their means。当中国的社会〇福利制度朝西方靠拢之后，中国的消费者可以同样变【成消费信贷的奴隶。
“次贷机构”不好听，可这又确实是我们的真实姓名。难怪在本次新冠肺炎来袭之前，全球次贷机〖构就大片大片地死亡了。它们的死因就是与借款人的相互伤害。
在欧美，一个国家的催收外包业务一般都集中在3-5家公司。银行有合规的担忧，也希望只跟入围的三、五家外包商合作，以保※护自己的名誉。在这个行业，大家靠的是信任，而不象我们靠的是牌照和关系。美国的银行通常把消费信贷的逾期打包卖给PRA和Encore Capital 等，并且贷款给这种机构，让他们购买不良资产。
同样，小型企业本来就很□难生存，而信贷只是加大了它们死□亡的概率。虽然它们有可能因为信贷而如虎添翼，但◥是只有极少数小型企业是老虎，而绝大多数小型企业只是狗和猫而已。减少信贷，就是减少∴相互的伤害。
Sinclair说，小微企业信贷、消费信√贷就是这样的窝棚。一旦进去，别想出来。
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