即使在新冠肺炎来临前,欧美的央行货币政策利率已经接近于零。中国的分析师们都以为欧美企业的融资成本低。大错特错!即使大多数上市公司的债务成本也在10%左右。他们还算幸运的卐一族。在香港,基准利率很低,因为实行联系■汇率,所¤以香港利率与美国一致,但是中小企业的融资成本和中国大型房地产公司ζ在香港的发债成本都在10%上下,远远高于ζ大陆的利率。 新〓冠肺炎以来,欧美企业(大、中、小)的真实融资成本跟央行的政策利率反〓方向变动。央行降息,市场加息。我觉〓得中国企业的债息和贷款利率太低,完全不够弥补︽债权人承担的风险。 小型企业的融资往往与消●费金融绑在一起。消费金融大●约从60年∮代开始快速发展。而差不多同时,普惠金融在孟加拉国、印度和非洲、拉丁美洲也成了一个很时髦的现象,特别是尤努★斯的大力宣传。 在欧美,二战以来,消费金融逐渐成为一个巨大的生意。但是除了住「房按揭的利率似乎比较低以外,信用卡、汽车贷和其ω 它类型的消费信贷,在支付了10-20%甚至更高的利率之后究竟給消费者带来了多少福利,实在是个很大◥的问题。 消费者当然有权享受消费信贷,就象银行有■权发放消费信贷一样,但是,这个产品的历史作用,值得反思。 一个在发展■中国家从事普惠金融二十多年的英国人叫Hugh Sinclair写了一本书叫 Confessions Of A Microfinance Heretic。书中他问了一个有趣的问题,“你听说过有人◥靠信用卡债务而脱贫,甚至变№得富有的吗”?难道消费信贷不是固化贫困,或者至少拖慢你走向财∑ 务自由的一个因素吗! 大家千万不∑ 要说,“节俭和量入为出是中国人民的传统美德”。其实它只是▂人类社会的常识而已。西方国▂家也讲究 living within their means。当中国的社会〇福利制度朝西方靠拢之后,中国的消费者可以同样变【成消费信贷的奴隶。 普惠是很多次贷机构的美好愿望█,也是一部分从业人员和机构的忽悠▓▓。大家做生意总希望有个愿景和口号。无可厚非。但是,我们还是要看实质。你真心认为,借款人在付♀给你15%,25%、35%的年化利率之后①,还能持续地赚钱吗?换个角度,你真心地」认为,你把利率降到15%或者25%以下,而违约率和营运费」用又这么高,你的贷款公司还能」持续发展吗?注意持续二字。
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